Banking & Finance aspecten van ESG

De aspecten van ESG zijn in toenemende mate van belang voor onze cliënten in de banking & finance praktijk, met name voor financiële instellingen, kredietverstrekkers en kredietnemers. De impact van ESG-factoren op het gebied van (lange termijn) duurzaamheid en winstgevendheid wordt steeds meer onderkend.

Voor kredietnemers kan het in aanmerking nemen van ESG aspecten in de operationele activiteiten behulpzaam zijn bij het beperken van risico’s en het verbeteren van de reputatie, waardoor de aantrekkelijkheid voor kredietverstrekkers toeneemt. Kredietnemers met sterke ESG-credentials kunnen (A) eenvoudiger toegang krijgen tot kapitaal; (B) goedkoper kapitaal aantrekken; en (C) positiever worden bekeken door investeerders, klanten en overige betrokken partijen, wat een positief effect heeft op reputatie en concurrentievoordelen.

Kredietverstrekkers wegen ook steeds vaker ESG-factoren mee in hun beslissing tot kredietverstrekking, vanuit het inzicht dat deze factoren van invloed kunnen zijn op financiële prestaties van kredietnemers op de lange termijn. Kredietverstrekkers kunnen, door leningen te verstrekken aan kredietnemers met een sterke ESG positie, hun blootstelling aan risico's in verband met klimaatverandering, sociale kwesties en bestuurlijke tekortkomingen mitigeren.

Ook toezichthoudende en regelgevende instanties benadrukken steeds meer het belang van ESG in het besluitvormingsproces van financiële instellingen. Zo vereist de EU “Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR)” dat financiële instellingen bekendmaken op welke wijze ESG-factoren worden meegewogen in de investeringsbeslissingen. De Autoriteit Financiële Markten (AFM) publiceerde al in juni 2020 een position paper over de belangrijke rol van de financiële sector in de transitie naar een duurzamere samenleving.

Paul van de Ven

Senior Associate | Advocaat
Stuur mij een e-mail
+31 (0)20 237 11 24

Innoverende financiële producten

De integratie van ESG-overwegingen in de financieringswereld heeft geleid tot de ontwikkeling van nieuwe financiële producten, zoals groene obligaties en duurzame kredietfaciliteiten (“sustainability linked loans”) die kredietverstrekkers nieuwe mogelijkheden bieden om duurzame projecten te financieren en de kredietnemers ertoe aanzetten hun prestatie op het gebied van duurzaamheid te verbeteren.

Groene obligaties zijn schuldinstrumenten die door een bedrijf of overheid worden uitgegeven ter financiering van duurzame milieuprojecten. De opbrengsten van groene obligaties zijn bestemd voor specifieke projecten, zoals projecten voor hernieuwbare (groene) energie, energie-efficiënte gebouwen of duurzaam vervoer. De emittent van de obligatie verstrekt beleggers doorgaans een verslag met details over de milieueffecten van de door de obligaties gefinancierde projecten.

Duurzame kredietfaciliteiten daarentegen zijn leningen die gekoppeld zijn aan de prestaties op het gebied van duurzaamheid. De rentevoet van de lening is gekoppeld aan het vermogen van de onderneming om vooraf overeengekomen duurzaamheidsdoelstellingen te bereiken, zoals het verminderen van de uitstoot van broeikasgassen of het verhogen van het gebruik van hernieuwbare energie. Als het bedrijf zijn duurzaamheidsdoelstellingen behaalt, kan de rentevoet van de lening worden verlaagd, terwijl de rentevoet kan worden verhoogd als het bedrijf die doelstellingen niet bereikt.

Financieringsdocumentatie

Er zijn standaarden ontwikkeld om ESG in financieringstransacties te implementeren. Financieringsdocumentatie van het LMA (Loan Markets Association) type kan zo het volgende omvatten:

“Green Loan Principles”, beginselen voor de financiering van groene projecten, zoals de aanwending en het beheer van de lening en rapportage over de milieu-aspecten;

“Sustainability Linked Loan Principles”, bepaalde kenmerken die een kader bieden voor het aangaan van leningen met als doel het stimuleren van kredietnemers om duurzaamheidsprestaties te verbeteren. Voorbeelden van deze kenmerken zijn het vastleggen van doelstellingen omtrent duurzaamheid en de verslaglegging daarover;

“Social Loan Principles”, bedoeld voor de ontwikkeling van kaders waarbinnen nieuwe "sociale financieringsproducten" worden ontworpen. Anders dan groene leningen die meer gericht zijn op aanpassingen aan het milieu, zijn sociale projecten gericht op maatschappelike verbetering, zoals betaalbare infrastructuur en essentiële diensten, betaalbare huisvesting of voedselzekerheid; en

ESG-clausules om kredietnemers te verplichten bepaalde ESG-doelstellingen te halen en om de kredietgevers de vorderingen van de kredietnemer met betrekking tot die doelstellingen te laten bewaken.

Beleggingsinstellingen

Er is toenemende interesse voor duurzaam beleggen op basis van ESG-principes. Vanuit de Europese Unie zijn ESG-regels van toepassing op beheerders van alternatieve beleggingsinstellingen (abi-beheerders), op instellingen voor collectieve belegging in effecten (icbe's), op beleggingsondernemingen met een vergunning uit hoofde van de MiFID II-richtlijn en op de alternatieve beleggingsinstellingen en icbe's die zij beheren.

In 2018 noemde de Europese Commissie twee belangrijke factoren voor ESG: (i) het verbeteren van de bijdrage van de financiële wereld aan duurzame en inclusieve groei en het tegengaan van klimaatverandering; en (ii) het versterken van de financiële stabiliteit door ESG-factoren op te nemen in het besluitvormingsproces voor investeringen.

Een duurzame beleggingsinstelling heeft een portefeuille van aandelen of obligaties waarbij ESG-factoren zijn geïntegreerd met de investeringsbeslissing. Dit betekent dat de aandelen en obligaties van de beleggingsinstelling sterk zijn beoordeeld op de toepassing door de onderneming of de overheid van ESG-criteria.

Onze diensten

Het BUREN-team kan u helpen met advies over de toepasselijke ESG-regels voor beleggingsinstellingen, zoals de initiatieven van de Europese Commissie op het gebied van duurzaamheid en hoe deze regels in de investeringsbeslissing kunnen worden geïmplementeerd.

Wilt u meer weten over de impact van ESG op uw financieringsarrangementen? Wilt u meer weten over wat ESG voor uw onderneming kan betekenen en hoe BUREN u zou kunnen helpen bij het ontwikkelen en implementeren van een succesvolle ESG-strategie? Aarzel dan niet om contact met ons op te nemen.

Onze diensten omvatten:

ESG-contractscan

ESG financiële instrumenten

ESG in financieringsdocumentatie

Expertises

Praktijkgebieden

Thema's

Regionale focus

Carrière

Internationaal

Kantoren

Internationale praktijkgroepen